Une levée ne règle pas la question de l'argent, elle la déplace. Elefantia venait de boucler 1,05 M€ en seed avec le fonds OneRagTime : une équipe de quatre personnes, un produit à construire, et la fonction finance à écrire. On a signé la semaine de l'annonce de la levée. Huit mois plus tard, 800 k€ de dette non dilutive étaient venus s'ajouter au tour de table, sans qu'un fondateur cède une part, et la trésorerie ne dormait plus. Voici comment.
Le contexte
Elefantia est une startup bretonne fondée en 2024 et basée à Saint-Malo, incubée au Poool et soutenue par la Région Bretagne. Sa solution combine IA générative et accompagnement humain — les « Elefantos » — pour transformer les souvenirs d'une personne en récit de vie transmissible. Plus de 12 000 inscrits à l'été 2026, un modèle qui mêle abonnements, coffrets et mémoires accompagnées. En novembre 2025, la société boucle 1,05 M€ en seed avec le fonds OneRagTime et le réseau Business Angels 35. Quatre fondateurs, une trentaine d'actionnaires, et la fonction finance encore à construire.
Le diagnostic
Elefantia vend un service livré plus tard : une mémoire accompagnée s'achève environ six mois après l'achat. Encaisser n'est donc pas vendre. Sans règle de reconnaissance du revenu, impossible de dire ce qui est récurrent, ce que rapporte vraiment un produit, ni ce qu'il reste à payer sur des ventes déjà encaissées. Le problème n'était pas la tenue des comptes, c'était l'absence de convention. Et avec une trentaine d'actionnaires à informer, chaque échéance se préparait à la main, dans l'urgence.
Ce qu'on a mis en place
Une règle de reconnaissance du revenu, écrite et documentée : chaque vente amortie sur la durée du service rendu, coûts variables futurs rattachés aux ventes déjà réalisées. Les KPI qui vont avec : abonnés actifs, churn, coût d'acquisition, burn net, runway. Une source de données unique, avec Pennylane et les ventes consolidés dans une base Supabase. Trois restitutions déployées sur Netlify avec accès par rôle : complète pour les fondateurs et le fonds chef de file, allégée pour les business angels, éditable pour l'équipe. Une clôture mensuelle industrialisée. Puis les dossiers de financement, et la mise en concurrence des banques pour placer la trésorerie. Résultat : 800 k€ de dette levés sans dilution, une trésorerie qui travaille, et des investisseurs qui se servent eux-mêmes.
Votre fonction finance vous prend un temps que vous n'avez pas ?
Waarde accompagne Elefantia comme direction financière externalisée depuis novembre 2025, à raison de deux jours par mois : reconnaissance du revenu et contrôle de gestion des marges, reporting investisseurs, budget et forecast, dossiers de financement non dilutif et placement de la trésorerie.
